SCOR enregistre un résultat net de 206 millions d'euros au premier semestre 2012

SCOR enregistre un résultat net élevé à 206 millions d'euros, contre 40 millions au premier semestre 2011 en comptes publiés, et un rendement des capitaux propres moyens pondérés de 9,3 %. Hors dépréciations, le résultat net atteint 226 millions d'euros et le rendement des capitaux propres moyens pondérés 10,2 %.
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Le cash-flow opérationnel s’élève à 239 millions d'euros.
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Les capitaux propres augmentent à 4 588 millions d'euros au 30 juin 2012 (contre 4 009 millions au 30 juin 2011), après distribution de dividendes à hauteur de 203 millions d'euros au titre de l’année 2011 (1,10 euros par action).
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L’actif net comptable par action atteint 25,01 euros à la fin du premier semestre 2012 contre 21,97 euros à la fin du premier semestre 2011.
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Le strict respect des principes clés du Groupe depuis de nombreuses années a joué un rôle essentiel dans la reconnaissance de la validité de la stratégie et du modèle économique de SCOR par l’ensemble des agences de notation, qui ont relevé ces derniers mois la note du Groupe à « A+ » ou équivalent.
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Denis Kessler, Président-Directeur général de SCOR, déclare : « Au cours du premier semestre 2012, SCOR a continué de renforcer ses positions avec une croissance élevée de 10 % de son chiffre d’affaires et une forte rentabilité technique. Ceci est le résultat de la forte mobilisation de tous les souscripteurs des équipes Vie et Non-Vie. L’ensemble des entités du Groupe ont réalisé de solides performances, conformes aux hypothèses énoncées dans notre plan stratégique Strong Momentum V1.1. Il en résulte un actif net comptable désormais supérieur à EUR 25 par action. Les relèvements de notre notation décidés ces derniers mois par toutes les agences de notation témoignent de l’efficacité de notre modèle économique, qui parvient à relever les défis d’un environnement économique et financier très difficile ».


Au premier semestre 2012, SCOR Global P&C (SGPC) enregistre de bonnes performances au premier semestre 2012 avec une progression de +16,0 % des primes brutes émises (+10,2 % à taux de change constants) pour s’établir à 2 255 millions d'euros, contre 1 944 millions au premier semestre 2011.
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Cette dynamique positive conjuguant un effet de saisonnalité favorable, une forte croissance des renouvellements depuis le début de l’année (+13,9 % en janvier et +11 % en avril), une politique de souscription rigoureuse et une gestion active du portefeuille permet à l’entité de réassurance Non-Vie du Groupe de confirmer ses prévisions d’une croissance annuelle de 9 %, tel que défini dans le plan stratégique.
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Le ratio combiné s’élève à 93,8 %, niveau obtenu grâce à :

- Un ratio de sinistralité net attritionnel de 60,4 %, conforme à l’objectif fixé dans le plan stratégique.

- Un ratio de sinistralité net liée aux catastrophes naturelles inférieur à 4,5 points pour le premier semestre 2012. Sur le seul deuxième trimestre 2012, le ratio s’élève à 5,2 %, dont 20 millions d'euros pour les tremblements de terre en Italie, EUR 11 millions pour les tornades aux Etats-Unis et une révision à la hausse des inondations en Thaïlande à hauteur de 17 millions.
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La dynamique de SGPC, soutenue par les récents relèvements de la notation du Groupe, a conduit à de solides renouvellements de juin-juillet, avec une croissance des primes de 24 % à taux de change constants à 462 millions d'euros, et une hausse tarifaire de 3 %, dans des conditions de souscription satisfaisant les attentes du Groupe.
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Au premier semestre 2012, les primes brutes émises de SCOR Global Life (SGL) atteignent 2 380 millions d'euros, contre 2 261 millions au premier semestre 2011, soit une hausse de 5,3 % sous l’effet des variations des taux de change. L’intégration réussie de Transamerica Re (TaRe) et la croissance importante des activités de SGL dans les pays émergents (Amérique latine, Asie/Australie), en Europe centrale, en Europe de l’Est, au Canada et au Royaume-Uni/Irlande ont permis de compenser le ralentissement des activités au Moyen-Orient et d’enregistrer ces bons résultats.
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SGL enregistre également une croissance à deux chiffres dans les branches financement, maladies redoutées et invalidité, tout en maintenant une progression régulière d’environ 3 % en réassurance Vie traditionnelle. L’entité de réassurance Vie du Groupe poursuit sa politique dynamique de développement et de diversification par la souscription importante d’affaires nouvelles (+15 % par rapport aux résultats 2011 pro forma), notamment en France, dans le sud de l’Europe et en Asie-Pacifique, les Etats-Unis tirant parti de l’acquisition d’ex-TaRe.
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En dépit d’un environnement financier perturbé, le portefeuille de SGL n’est pas touché par le ralentissement de la collecte de l’épargne par le secteur de l’assurance dans l’ensemble de l’Europe. Les produits de protection restent quant à eux stables, hormis l’activité d’assurance-crédit Vie en France et dans le Sud de l’Europe.
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La marge technique de SGL est élevée (7,4 %), conforme à l’objectif du plan Strong Momentum V1.1, et reste stable en comparaison de la marge technique pro forma de 2011 comprenant un point de pourcentage d’éléments non récurrents (libération de réserves du portefeuille de produits GMDB en run-off).
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SCOR Global Investments (SGI) enregistre un rendement des actifs solide de 3,0 % au premier semestre 2012 dans un contexte de taux d’intérêt exceptionnellement bas
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Dans un contexte économique et financier marqué par des taux d’intérêt historiquement bas dans les principales zones monétaires et par une volatilité toujours très élevée, SGI maintient sa stratégie dite de « rollover », qui consiste à maintenir une duration du portefeuille obligataire relativement courte et à générer des cash-flows financiers récurrents, tout en gérant de manière active son portefeuille d’actifs. Au 30 juin 2012, les cash-flows attendus sur le portefeuille obligataire sur les 24 prochains mois s’élèvent à EUR 5,1 milliards (y compris les liquidités et investissements à court terme), la duration du portefeuille obligataire ayant été maintenue relativement courte et stable à 2,9 ans (hors liquidités).
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Depuis début 2012, SGI a poursuivi sa stratégie prudente. Les liquidités et placements à court terme ont été réduits de 702 millions d'euros (-6 points), pour atteindre 2 348 millions au 30 juin 2012 contre 3 050 millions d'euros au 31 décembre 2011. Ayant identifié le risque de dette souveraine dès 2008, SGI a continué de réduire son exposition à ce risque (-1 point au premier semestre 2012), n’ayant toujours aucune exposition à la dette souveraine de la Grèce, de l’Irlande, de l’Italie, du Portugal et de l’Espagne, ni à aucune dette émise par les Etats et municipalités des Etats-Unis. Sur la même période, le portefeuille d’actifs a été réinvesti essentiellement en covered bonds et agency MBS (+3 points), et en corporate bonds (+2 points). Le portefeuille obligataire (y compris les placements à court terme) est de qualité élevée avec une notation moyenne AA-.